降准、降息等一系列政策的实行，使得发售公司债的融资环境日益严格，不仅令其A股上市房企发债规模呈圆形井喷之势，而且促成不少港股上市的内地房企重回内地资本市场发售境内公司债。截至目前，二者合计境内公司债发售额度已超过2141亿元，而房企海外债券的发售金额则上升四分之一随着境内外融资环境的变化，今年以来房企争相改向境内发债。根据上证报资讯统计资料结果，年内房企境内公司债发行额已超过2141亿元，而房企海外债券的发售金额则上升四分之一。而且，房企发债的票面利率大大降低，今年以来的平均值利率为5.65%，比起去年的7.56%减少了25%以上。

房企密集发售公司债今年以来，A股房企发债融资规模呈圆形井喷之势。上证报资讯统计数据表明，截至8月7日，有数47家A股上市房企明确提出公司债融资预案，牵涉到资金总计1685.79亿元。而2014年全年发售公司债的上市房企仅有15家，牵涉到金额不过235.5亿元。

与此同时，不少港股上市的内地房企也争相重回内地资本市场，自由选择发售境内公司债。8月5日晚间，融创中国对外宣告，公司已接到中国证监会收到的核准文件，核准公司发售不多达60亿元的境内公司债券的申请人。此前的7月30日，碧桂园也公告称之为，已获得中国证监会批准后发售下限为60亿元的境内公司债券，并在8月2日宣告首期30亿元3年期公司债早已定价。富力地产则在6月26日接到中国证监会的国家发改委，发售本金总额不多达65亿元的境内公司债券。

首创置业也分别在6月12日和6月23日宣告发售金额分别为30亿元和40亿元的境内公司债。恒大地产堪称在短短将近一个月的时间里发售了两次公司债，牵涉到资金共200亿元。据记者不几乎统计资料，截至目前，A股上市房企与港股上市的内地房企合计在内地资本市场发售公司债的额度大约2141亿元。

据中信证券研究部统计资料，2015年发售的且已上市的地产企业公司债有13种，2015年6月之后启动发售的并正处于待上市阶段的地产企业公司债有14种。相比之下，2014年发售的地产企业公司债只有12种，2014年之前发售且仍在上市交易的只有8种。

融资成本呈圆形走低之势在境内发债规模大幅提高的同时，其票面利率呈现出大大走低的态势。在A股上市房企中，今年早已发售的公司债平均值票面利率为5.65%。

其中，利率低于的是北京城建7月发售的一笔58亿元企业债，票面利率仅有为4.4%；最低的是阳光城6月发售的一笔13亿元债券，票面利率为8%。而在2014年发售的A股房企公司债平均值票面利率则低约7.56%，其中利率最低的是福星股份去年8月发售的一笔16亿元公司债，利率高达9.2%。

而港股内地房企发售的境内公司债票面利率堪称大大走低。其中，龙湖5年期的20亿元债券票面利率为3.93%，7年期20亿元债券票面利率为4.2%，皆刷新今年以来同期限房地产行业境内公开发表发债利率的新高；碧桂园发售的首期30亿元3年期公司债票面利率也仅有为4.2%，相等于同期限银行贷款的八折，刷新其债券发售历史低于成本记录。在亿翰智库中国上市房企研究中心主任张化东显然，公司债今年疯狂的一个最重要原因是境内债务融资成本大幅度上升，今年上半年资金流动性的比较充裕，给房企发债获取了一个宽松环境。

对房企来说，公司债的平均值融资成本在5%上下，相比传统融资路径来说优势极大。政策环境受到影响内地发债港股上市房企今年以来在内地大规模发债融资，则与资本市场政策放松、银行间发债条件持续限制具有密不可分的关系。

今年1月，中国证监会限制境内债券发售主体容许，将发售主体由境内上市公司及境外上市的境内公司，不断扩大至所有公司制法人。此外，证监会也于1月中止了上市房企再融资的事前审查，令其房企再融资审核周期延长、可玩性减少，房企在境内资本市场肝脏功能以求完全恢复。相比之下，今年以来不受房企国际信用评级上升、海外融资门槛提升等因素影响，内地房企海外融资规模和数量大幅度骤减，这也是境内公司债受到房企欢迎的最重要原因之一。

中国指数研究院的监测数据表明，2015年上半年，共计18家房地产企业通过境外融资平台发售22笔债券，共计筹措资金约合人民币600亿元，同比削减25%。张化东告诉他记者，今年上半年由于股市火热，不少房企自由选择定向回购的方式再融资，而目前发售公司债的上市房企更加多。

降准、降息等一系列政策的实行，使得境内融资环境日益严格；同时，美元走强，汇率风险提升。在这种背景下，成本更加较低、周期更长的境内公司债倍受房企钟爱。张化东回应，房企的融资用途一般分成两种：一种是用作拿地，扩展规模，特别是在在一、二线城市下重金布局的企业，资金市场需求规模更大，更加必须为其未来扩展提早做到资金储备；另一方面，战略转型前期必须大量资金的投放。